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金融:新政推出将为保险行业估值提供支撑

发布时间:2019-10-09 15:22:26

金融:新政推出将为保险行业估值提供支撑 2012-08-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

行业整体运营情况本月沪深 00下跌5.2%,保险板块指数下跌2.5%。年初至今保险板块上涨22.6%,跑赢沪深 0021.1个百分点。截至2012年6月,本年度实现保费收入85 2亿元,同比增长5.9%。6月实现保费收入1454亿元,较上月环比上升25.8%。本年度财产险保费收入2699亿元,同比增长14.4%,寿险保费收入5165亿元,同比增长0.2%。

新华保险、平安人寿、太平洋人寿保费收入同比增长分别为10.4%,4.4%和1.2%,中国人寿的保费收入同比下降5.1%。平安财险和太保财险同比增长分别为19.7%和9.2%。

行业投资相关情况截至2012年6月,保险机构投资总计达 .92万亿元,同比增长14.1%。保险机构的债券投资金额较上月增长2.8%。

2012年6月,仅中国人寿的万能险结算利率下调0.1%至4%,中国太保和中国平安的万能险结算利率分别维持在4%和 .9%。

宏观环境:7月份迎来年度二次降息中国人民银行决定,自2012年07月06日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。央行2个月内进行2次降息,我们预测未来货币政策还将进一步放松。随着利率的下降,保险产品的吸引力有望上升。由于债券公允价值与利率负相关,降息也将增加保险公司债券公允价值。这将部分抵消因利率上升导致准备金计提或将提升以及新发债券票面利率下降带来的投资收益率下降的不利影响。

保险行业要闻1.中国保监会近日发布《保险资金委托投资管理暂行办法》,允许保险资金委托证券公司、基金公司进行投资管理。

2.为进一步规范保险资金投资股权和不动产行为,增强投资政策的可行性和有效性,防范投资管理风险,中国保监会发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》 .中国保监会近日发布《保险资产配臵管理暂行办法》,加强保险公司资产配臵管理。

4.中国保监会近日发布《保险资金投资债券暂行办法》,进一步规范投资债券行为。

5.保监会2012年上半年监管工作会议召开投资策略近期伴随保险行业的各项利好政策陆续出台,6月保费收入环比大幅提升,行业基本面得到改善,在上海养老金递延税和其他相关行业创新政策将逐步推出的预期下,保险行业估值得到修复。短期来看,在降息的背景中,保险产品的吸引力将有所提升,但中报业绩仍面临压力。长期来看,“十三项”新政的陆续推出落实将拓宽保险行业的投资范围和投资渠道,提高资金的市场化运作水平,从而提高其专业投资管理能力和投资收益率。推荐顺序为中国平安、中国太保和新华保险。

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